經(jīng)濟(jì)減速非壞事，宏調(diào)毋須急松綁

中央公布7月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，最受市場關(guān)注的顯然是通脹，否則也不會在早一天，因?yàn)榉治鰡T估計(jì)中國通脹會大幅超標(biāo)，拖?渲懈哿降毓墑?。结?SPAN lang=EN-US>7月份的通脹率上升至3.3%，雖然不及預(yù)期那么高，但仍然是近兩年來的最高水平。不過，國家統(tǒng)計(jì)局官員隨即拍胸口說，有信心全年通脹可控制在3%的目標(biāo)之內(nèi)。究竟政府有什么板斧，背后的代價(jià)又是什么呢？

通脹數(shù)據(jù)嚴(yán)格來說是一個(gè)滯后指標(biāo)，反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)熾熱、投資需求旺盛，從需求層面拉高物價(jià)，以及從供應(yīng)層面推高成本，通脹亦會有明顯變化?？墒怯^乎中國7月份的經(jīng)濟(jì)狀況，除了通脹率之外，其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以說是全線向下，而且趨勢持續(xù)，經(jīng)濟(jì)減速會否就是把通脹控制在目標(biāo)水平之內(nèi)的方法呢？

如要判斷一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否呈現(xiàn)下降趨勢，最簡單的方法就是把當(dāng)月的數(shù)據(jù)，與上一個(gè)月及今年以來的平均數(shù)作比較，如果同時(shí)低于兩者，便大致可以確認(rèn)趨勢向下。當(dāng)中，7月份的工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售總額、工業(yè)品出廠價(jià)格、貨幣供應(yīng)、新增貸款等，均低于6月份及頭7個(gè)月的數(shù)值，經(jīng)濟(jì)減速已成定局，是否可以推斷通脹極有可能很快見頂回落？

中國統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的可靠性向來備受質(zhì)疑，一些官方解釋更被視為自圓其說。不過，統(tǒng)計(jì)局官員今次對通脹的評價(jià)尚算可信。在八大類消費(fèi)品之中，食品價(jià)格的升幅最大，主要受到近期多處地方出現(xiàn)嚴(yán)重水災(zāi)影響。統(tǒng)計(jì)局從不公開各類消費(fèi)品在計(jì)算通脹時(shí)所占的比重，市場估計(jì)食品的比重超過三成，因?yàn)檗r(nóng)村人口始終占大多數(shù)，而且也受著以農(nóng)立國的情結(jié)左右。所以通脹與其說是反映整體物價(jià)走勢，不如說是食品價(jià)格變化的指針來得更貼切。

由于通脹受食物價(jià)格左右，通脹超標(biāo)反映民生受重大影響，自然不能等閑視之。不過，同樣不應(yīng)忽視的，是其它經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全線向下這一現(xiàn)象。統(tǒng)計(jì)局官員解釋這是政府調(diào)控的結(jié)果，屬預(yù)期之內(nèi)，只不過是跟緊中央的說法，了無新意。外界應(yīng)該要問，調(diào)控經(jīng)濟(jì)是否真的如駕車一樣，一踩油門便加速、一踩煞車掣便減速般簡單呢？還是謹(jǐn)慎一點(diǎn)比較好。