全球新一輪加息抗通脹浪潮或即將到來

美國、歐盟、日本等國在應(yīng)對國際金融危機(jī)過程中，均采用了量化寬松的貨幣政策，但目前量化寬松政策在國際上的負(fù)溢出效應(yīng)十分明顯。如果資產(chǎn)泡沫和通脹壓力繼續(xù)加大，為應(yīng)對滯脹局面，全球各國可能被迫進(jìn)入加息通道，而各國進(jìn)入加息通道極有可能導(dǎo)致流動(dòng)性過剩的局面發(fā)生逆轉(zhuǎn)，使金融體系的脆弱性暴露出來，進(jìn)而拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并再次對全球金融體系造成沖擊。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)初顯復(fù)蘇跡象，但金融危機(jī)并沒有離我們遠(yuǎn)去。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展緩慢，歐洲債務(wù)危機(jī)惡化、失業(yè)率高企，日本遭受地震、海嘯和核泄漏三大災(zāi)難，西亞北非地區(qū)社會動(dòng)蕩，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生動(dòng)力明顯不足。與此同時(shí)，美國、歐盟、日本等國實(shí)施的量化寬松貨幣政策導(dǎo)致大量流動(dòng)性流入國際大宗商品市場，加大了全球通貨膨脹壓力，大量流動(dòng)性推動(dòng)石油、銅、棉花、大豆和其他大宗商品價(jià)格走高。目前，歐洲、美國的通貨膨脹率已較此前低點(diǎn)上升了一倍左右，發(fā)展中國家也普遍面臨輸入型通脹壓力。他指出巴西、印度、俄羅斯、阿根廷和越南的通脹壓力加大。3月份，巴西、印度、俄羅斯、阿根廷、越南等國CPI漲至6.3％~13.9％的區(qū)間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過5％的溫和通脹警戒線。事實(shí)上，去年下半年以來，一些新興國家提高利率舒緩?fù)泬毫?，多家央行陸續(xù)舉行貨幣政策會議，這包括澳大利亞、新西蘭、印尼、韓國和斯里蘭卡。中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢總體良好，但持續(xù)增長仍面臨諸多不穩(wěn)定因素，還處于宏觀調(diào)控的關(guān)鍵時(shí)期。中國仍有必要提高利率水平。未來中國名義利率"必須要提高"，如果實(shí)際利率為負(fù)，很多資源的價(jià)格會被扭曲。