G20“升級”還需加強完善
2009-09-28 11:32:54
在美國總統(tǒng)奧巴馬的首倡下，各國首腦同意將G20作為未來的一個永久性國際經(jīng)濟磋商和協(xié)調(diào)平臺，取代八國集團的地位，這一變化趨勢也意味著影響力日益增長的新興經(jīng)濟體，在全球經(jīng)濟體系中地位提升和話語權(quán)擴大的合理性與可行性，得到了國際社會的客觀承認……
G20獲正名替G8成全球經(jīng)濟平臺
盡管本次峰會前，并沒有任何國家、組織或聯(lián)盟大力推動過G20取代G8的提議，但美英兩國首腦的輪番力挺，已經(jīng)在一定程度上確認了這一變化。
需要指出的是，G20在匹茲堡的成功“超車”并非西方大國一時腦熱的結(jié)果；恰恰相反，該變化趨勢可以說是一種自然而然的結(jié)果：自從全球金融危機于去年9月中旬爆發(fā)以來，G20首腦峰會先后在華盛頓、倫敦和匹茲堡舉行，而期間的G8首腦峰會則只有今年7月在意大利拉奎拉的一次。這意味著全球經(jīng)濟政策的協(xié)商已經(jīng)無法缺少新興經(jīng)濟體的參與。因此，G20的“晉級”在本質(zhì)上反映的是：亞洲和拉丁美洲經(jīng)濟體對全球經(jīng)濟影響力的顯著增長，特別是當歐美經(jīng)濟體發(fā)現(xiàn)，自身的金融系統(tǒng)已因次貸危機引發(fā)的金融海嘯而漏洞百出時。
在奧巴馬方面，美國“全球最大經(jīng)濟體”和“全球經(jīng)濟復(fù)蘇中心”的地位使得其不必擔心本國利益因為這一變化而受到損害。根據(jù)美國提出的國際貨幣基金組織（IMF）改革計劃，該國將其所持有的IMF股份維持在17%，美國仍享有事實上的否決權(quán)。而英國商務(wù)大臣施里蒂•瓦德拉將轉(zhuǎn)而擔任英國駐G20協(xié)調(diào)官員。
無論歐美之間在該問題上的博弈出現(xiàn)怎樣的結(jié)果，新興經(jīng)濟體話語權(quán)的擴大已經(jīng)具備了更大的現(xiàn)實可能性。美國和主要新興經(jīng)濟體已分別建議將5%的投票權(quán)由發(fā)達國家轉(zhuǎn)至一些“充滿活力”的新興經(jīng)濟體，中國在IMF的投票權(quán)可能超過法國和英國。
西方媒體對此指出，在G20已成為全球經(jīng)濟政策協(xié)商新平臺的背景下，未來的全球經(jīng)濟會議要求中國、巴西和印度等大型新興經(jīng)濟體破除貿(mào)易壁壘、擴大國內(nèi)需求及承擔減排責任的探討，將會越來越多地被提上議程。
分析認為，奧巴馬自當選后一直推動改革國際金融體系，峰會前亦主張改革IMF投票權(quán)，以爭取中國等國家支持其平衡經(jīng)濟發(fā)展建議。所以，峰會成果對首次主持國際峰會的奧巴馬而言將是一大勝利。
美國以“經(jīng)濟再平衡”為自己辯護
在G20匹茲堡峰會召開前夕，美國提出名為“可持續(xù)及均衡增長的框架協(xié)議”，試圖解決“全球經(jīng)濟失衡問題”。而美國在此刻提出這一框架協(xié)議，反映出當前美國盡力為自己辯護，并且達到自己的戰(zhàn)略目標或意圖。
首先，是在當前全球經(jīng)濟正處于緩慢復(fù)蘇的敏感時期，作為本輪國際金融危機策源地的美國要改變目前自己所處的被動地位，通過此項矯正全球失衡的提議，來鞏固其對全球經(jīng)濟增長的主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán)。在美國的視野中，全球經(jīng)濟失衡主要表現(xiàn)為中國、日本等出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體的龐大貿(mào)易順差及與此對應(yīng)的美國等發(fā)達國家的龐大貿(mào)易赤字，這部分貿(mào)易順差又回流到了美國金融市場，從而助推了金融泡沫的形成。所以，全球經(jīng)濟失衡是引發(fā)金融危機的原因之一。但實際情況是，歐美金融機構(gòu)濫用市場的開放性、為追求高收益而過度投機及國家的監(jiān)管不力等因素才是導(dǎo)致本輪金融危機的真正根源。恰在此時，美國提出的這個建議是一種策略，即想通過將導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡的責任推卸給中國、德國、日本及中東等國家，為自己解脫，為自己在尋求建立新的增長機制——均衡的全球增長進程中贏得更多的主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán)。
其次，新的框架協(xié)議試圖確立美國的主導(dǎo)地位，即以美國為主來設(shè)計解決“全球經(jīng)濟失衡”問題的一攬子政策框架，借此限制其他國家的經(jīng)濟政策操作空間。在美國的視野中，要解決經(jīng)濟失衡，就必須改革中國、美國和歐洲等經(jīng)濟政策。從英美及國際組織的立場來看，他們希望在G20匹茲堡峰會上能確立一個可信的程序，即各成員國可以通過外匯儲備、信貸國際收支等指標來評估其他國家的政策制定和實施狀況及對經(jīng)濟增長的實際影響。根據(jù)這套程序，它們還可以追究那些解決問題不力的國家責任。
再有就是美國通過這一框架協(xié)議可制造理由來“敲打”包括中國在內(nèi)的那些擁有龐大的貿(mào)易順差、外匯儲備的國家。因為，“經(jīng)濟再平衡”很可能會成為推行全球貿(mào)易保護主義的借口，最突出的例子就是最近出現(xiàn)的中國輪胎特保案。此外，還可能會成為逼迫人民幣升值的一個借口。有史可鑒，美國曾高舉過“解決全球經(jīng)濟失衡”的旗幟，迫使日本接受了“廣場協(xié)議”，最終導(dǎo)致日元大幅升值而拖累日本經(jīng)濟陷入長期衰退之中。這個教訓(xùn)不能不防。
綜上分析，中國應(yīng)當保持高度警覺，要注意防范美國等國利用“經(jīng)濟再平衡”作為幌子來“敲打”中國。
歐盟對其金融監(jiān)管“大刀闊斧”
歐盟委員會近日正式出臺立法建議，準備徹底改革歐盟的金融監(jiān)管格局。建議旨在建立一個全新的泛歐金融監(jiān)管體系，打破成員國各自為政的現(xiàn)有格局，以適應(yīng)金融市場和金融交易日益跨越國界的現(xiàn)實需要。
根據(jù)這一建議，歐盟將在宏觀和微觀層面上各設(shè)立新的監(jiān)管機構(gòu)，開啟泛歐金融監(jiān)管的先河。在宏觀層面上，一個主要由成員國中央銀行行長組成的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會將負責監(jiān)測整個歐盟金融市場上可能出現(xiàn)的宏觀風(fēng)險，及時發(fā)出預(yù)警并在必要情況下建議應(yīng)采取的措施。
在微觀層面上，歐盟目前在銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)分別設(shè)有一個專門委員會，由各成員國監(jiān)管機構(gòu)代表組成，職權(quán)僅限于相互間協(xié)調(diào)。今后，這三個委員會都將升格為監(jiān)管局，除監(jiān)管協(xié)調(diào)外，其職能將得到強化，一個突出變化就是有權(quán)對成員國金融監(jiān)管機構(gòu)間的分歧進行裁斷，從而享有超越成員國監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)力。
就單個金融機構(gòu)的監(jiān)管而言，歐盟設(shè)立一個由相關(guān)成員國代表組成的聯(lián)席監(jiān)管機構(gòu)，當聯(lián)席監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部出現(xiàn)分歧時，監(jiān)管局將有權(quán)作出裁斷。
新的監(jiān)管局負責草擬各自領(lǐng)域的技術(shù)性標準，確保歐盟各國的金融業(yè)適用“同一本”規(guī)則。以往，這些技術(shù)性標準都由成員國制定，相互間差異較大，妨礙了歐盟的金融一體化建設(shè)。此外，像信用評級機構(gòu)這樣具有全局性影響的金融活動參與者今后將由相應(yīng)的監(jiān)管局在歐盟層面上直接監(jiān)管。
歐盟委員會表示，金融危機凸顯了歐盟現(xiàn)行金融監(jiān)管體系的不足，盡管金融市場日益歐洲化甚至全球化，但監(jiān)管仍停留在國家層面上，這不利于維護金融穩(wěn)定和防范風(fēng)險。這套改革方案也為國際金融改革提供了一個樣板，歐盟將在二十國集團匹茲堡金融峰會上努力推動建立全球金融監(jiān)管體系。
然而，再進一步分析，歐盟此項由德國和法國主導(dǎo)的改革一方面削弱了倫敦的世界金融中心的地位；一方面也搶先于美國。因此，我們需要注意的是,金融監(jiān)管合作的背后仍是利益集團間的力量博弈，各方價值取向不同、訴求重點不同，沖突將不可避免。美國仍意圖維護自己主導(dǎo)的國際金融體系，而歐洲和新興市場經(jīng)濟體則謀求提高本地區(qū)在全球金融體系中的更大話語權(quán)。在這樣的形勢下，我們既要充分認識積極參與國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作的重要性，同時也要認真分析應(yīng)采取的態(tài)度、立場和策略，在確保自身監(jiān)管獨立性得到維護的同時，融入全球合作，推進利益共贏。
中國對于匹茲堡G20峰會的態(tài)度
在應(yīng)對全球金融危機的過程中，中國經(jīng)濟成績卓越、舉世矚目。在各國金融救援措施和經(jīng)濟刺激政策作用下，近期世界經(jīng)濟出現(xiàn)一些積極變化。下一階段，中國將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。
盡管數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，日本經(jīng)濟實現(xiàn)五個季度首次正增長，德法經(jīng)濟在連續(xù)四季度下滑后，也首次實現(xiàn)正增長；美國經(jīng)濟也有望在第三季度實現(xiàn)正增長；中國經(jīng)濟進入企穩(wěn)回升的關(guān)鍵期。世界經(jīng)濟走出衰退的跡象愈發(fā)明顯。但是，當前世界經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，復(fù)蘇前景仍有待觀察，尤其是作為歐美國家經(jīng)濟復(fù)蘇重要指標的失業(yè)率迄今為止未有好轉(zhuǎn)。據(jù)美國勞工部9月初公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月份美國失業(yè)率升至9．7％，創(chuàng)近26年來新高。中國率先做出明確的表態(tài)，對于強化各國宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)具有積極的示范效應(yīng)。
然而，短期來看，外需對中國經(jīng)濟的拉動作用依然是中國經(jīng)濟能夠走強的關(guān)鍵。當前全球經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢并不穩(wěn)固，對中國產(chǎn)品的有效需求難以恢復(fù)，外需萎縮的局面短期內(nèi)難有根本改變，而當前國際貿(mào)易保護主義進一步加大了中國出口回暖的阻力。盡管中國等新興市場國家經(jīng)濟的飛速發(fā)展，在全球經(jīng)濟總量中占比的不斷上升，但并沒有帶來國際經(jīng)濟話語權(quán)的提升。
今年以來，中國先后同有關(guān)國家簽署了總額達6500億元的貨幣互換協(xié)議，在5個城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，9月28日將在香港發(fā)行60億元人民幣國債……中國政府循序漸進、有條不紊的舉措，被輿論認為是中國加速人民幣國際化的突破之舉，對于提升中國在國際金融體系中的話語權(quán)有積極意義。
如今，擴大中國等新興市場國家金融話語權(quán)是大勢所趨，但在現(xiàn)有金融體系下，中國份額大幅上升比較難，比較現(xiàn)實的做法是進一步推進人民幣的國際化，把本幣做成區(qū)域貨幣，從而在未來國際金融博弈中占據(jù)較有力的位置。
G20獲正名替G8成全球經(jīng)濟平臺
盡管本次峰會前，并沒有任何國家、組織或聯(lián)盟大力推動過G20取代G8的提議，但美英兩國首腦的輪番力挺，已經(jīng)在一定程度上確認了這一變化。
需要指出的是，G20在匹茲堡的成功“超車”并非西方大國一時腦熱的結(jié)果；恰恰相反，該變化趨勢可以說是一種自然而然的結(jié)果：自從全球金融危機于去年9月中旬爆發(fā)以來，G20首腦峰會先后在華盛頓、倫敦和匹茲堡舉行，而期間的G8首腦峰會則只有今年7月在意大利拉奎拉的一次。這意味著全球經(jīng)濟政策的協(xié)商已經(jīng)無法缺少新興經(jīng)濟體的參與。因此，G20的“晉級”在本質(zhì)上反映的是：亞洲和拉丁美洲經(jīng)濟體對全球經(jīng)濟影響力的顯著增長，特別是當歐美經(jīng)濟體發(fā)現(xiàn)，自身的金融系統(tǒng)已因次貸危機引發(fā)的金融海嘯而漏洞百出時。
在奧巴馬方面，美國“全球最大經(jīng)濟體”和“全球經(jīng)濟復(fù)蘇中心”的地位使得其不必擔心本國利益因為這一變化而受到損害。根據(jù)美國提出的國際貨幣基金組織（IMF）改革計劃，該國將其所持有的IMF股份維持在17%，美國仍享有事實上的否決權(quán)。而英國商務(wù)大臣施里蒂•瓦德拉將轉(zhuǎn)而擔任英國駐G20協(xié)調(diào)官員。
無論歐美之間在該問題上的博弈出現(xiàn)怎樣的結(jié)果，新興經(jīng)濟體話語權(quán)的擴大已經(jīng)具備了更大的現(xiàn)實可能性。美國和主要新興經(jīng)濟體已分別建議將5%的投票權(quán)由發(fā)達國家轉(zhuǎn)至一些“充滿活力”的新興經(jīng)濟體，中國在IMF的投票權(quán)可能超過法國和英國。
西方媒體對此指出，在G20已成為全球經(jīng)濟政策協(xié)商新平臺的背景下，未來的全球經(jīng)濟會議要求中國、巴西和印度等大型新興經(jīng)濟體破除貿(mào)易壁壘、擴大國內(nèi)需求及承擔減排責任的探討，將會越來越多地被提上議程。
分析認為，奧巴馬自當選后一直推動改革國際金融體系，峰會前亦主張改革IMF投票權(quán)，以爭取中國等國家支持其平衡經(jīng)濟發(fā)展建議。所以，峰會成果對首次主持國際峰會的奧巴馬而言將是一大勝利。
美國以“經(jīng)濟再平衡”為自己辯護
在G20匹茲堡峰會召開前夕，美國提出名為“可持續(xù)及均衡增長的框架協(xié)議”，試圖解決“全球經(jīng)濟失衡問題”。而美國在此刻提出這一框架協(xié)議，反映出當前美國盡力為自己辯護，并且達到自己的戰(zhàn)略目標或意圖。
首先，是在當前全球經(jīng)濟正處于緩慢復(fù)蘇的敏感時期，作為本輪國際金融危機策源地的美國要改變目前自己所處的被動地位，通過此項矯正全球失衡的提議，來鞏固其對全球經(jīng)濟增長的主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán)。在美國的視野中，全球經(jīng)濟失衡主要表現(xiàn)為中國、日本等出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體的龐大貿(mào)易順差及與此對應(yīng)的美國等發(fā)達國家的龐大貿(mào)易赤字，這部分貿(mào)易順差又回流到了美國金融市場，從而助推了金融泡沫的形成。所以，全球經(jīng)濟失衡是引發(fā)金融危機的原因之一。但實際情況是，歐美金融機構(gòu)濫用市場的開放性、為追求高收益而過度投機及國家的監(jiān)管不力等因素才是導(dǎo)致本輪金融危機的真正根源。恰在此時，美國提出的這個建議是一種策略，即想通過將導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡的責任推卸給中國、德國、日本及中東等國家，為自己解脫，為自己在尋求建立新的增長機制——均衡的全球增長進程中贏得更多的主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán)。
其次，新的框架協(xié)議試圖確立美國的主導(dǎo)地位，即以美國為主來設(shè)計解決“全球經(jīng)濟失衡”問題的一攬子政策框架，借此限制其他國家的經(jīng)濟政策操作空間。在美國的視野中，要解決經(jīng)濟失衡，就必須改革中國、美國和歐洲等經(jīng)濟政策。從英美及國際組織的立場來看，他們希望在G20匹茲堡峰會上能確立一個可信的程序，即各成員國可以通過外匯儲備、信貸國際收支等指標來評估其他國家的政策制定和實施狀況及對經(jīng)濟增長的實際影響。根據(jù)這套程序，它們還可以追究那些解決問題不力的國家責任。
再有就是美國通過這一框架協(xié)議可制造理由來“敲打”包括中國在內(nèi)的那些擁有龐大的貿(mào)易順差、外匯儲備的國家。因為，“經(jīng)濟再平衡”很可能會成為推行全球貿(mào)易保護主義的借口，最突出的例子就是最近出現(xiàn)的中國輪胎特保案。此外，還可能會成為逼迫人民幣升值的一個借口。有史可鑒，美國曾高舉過“解決全球經(jīng)濟失衡”的旗幟，迫使日本接受了“廣場協(xié)議”，最終導(dǎo)致日元大幅升值而拖累日本經(jīng)濟陷入長期衰退之中。這個教訓(xùn)不能不防。
綜上分析，中國應(yīng)當保持高度警覺，要注意防范美國等國利用“經(jīng)濟再平衡”作為幌子來“敲打”中國。
歐盟對其金融監(jiān)管“大刀闊斧”
歐盟委員會近日正式出臺立法建議，準備徹底改革歐盟的金融監(jiān)管格局。建議旨在建立一個全新的泛歐金融監(jiān)管體系，打破成員國各自為政的現(xiàn)有格局，以適應(yīng)金融市場和金融交易日益跨越國界的現(xiàn)實需要。
根據(jù)這一建議，歐盟將在宏觀和微觀層面上各設(shè)立新的監(jiān)管機構(gòu)，開啟泛歐金融監(jiān)管的先河。在宏觀層面上，一個主要由成員國中央銀行行長組成的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會將負責監(jiān)測整個歐盟金融市場上可能出現(xiàn)的宏觀風(fēng)險，及時發(fā)出預(yù)警并在必要情況下建議應(yīng)采取的措施。
在微觀層面上，歐盟目前在銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)分別設(shè)有一個專門委員會，由各成員國監(jiān)管機構(gòu)代表組成，職權(quán)僅限于相互間協(xié)調(diào)。今后，這三個委員會都將升格為監(jiān)管局，除監(jiān)管協(xié)調(diào)外，其職能將得到強化，一個突出變化就是有權(quán)對成員國金融監(jiān)管機構(gòu)間的分歧進行裁斷，從而享有超越成員國監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)力。
就單個金融機構(gòu)的監(jiān)管而言，歐盟設(shè)立一個由相關(guān)成員國代表組成的聯(lián)席監(jiān)管機構(gòu)，當聯(lián)席監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部出現(xiàn)分歧時，監(jiān)管局將有權(quán)作出裁斷。
新的監(jiān)管局負責草擬各自領(lǐng)域的技術(shù)性標準，確保歐盟各國的金融業(yè)適用“同一本”規(guī)則。以往，這些技術(shù)性標準都由成員國制定，相互間差異較大，妨礙了歐盟的金融一體化建設(shè)。此外，像信用評級機構(gòu)這樣具有全局性影響的金融活動參與者今后將由相應(yīng)的監(jiān)管局在歐盟層面上直接監(jiān)管。
歐盟委員會表示，金融危機凸顯了歐盟現(xiàn)行金融監(jiān)管體系的不足，盡管金融市場日益歐洲化甚至全球化，但監(jiān)管仍停留在國家層面上，這不利于維護金融穩(wěn)定和防范風(fēng)險。這套改革方案也為國際金融改革提供了一個樣板，歐盟將在二十國集團匹茲堡金融峰會上努力推動建立全球金融監(jiān)管體系。
然而，再進一步分析，歐盟此項由德國和法國主導(dǎo)的改革一方面削弱了倫敦的世界金融中心的地位；一方面也搶先于美國。因此，我們需要注意的是,金融監(jiān)管合作的背后仍是利益集團間的力量博弈，各方價值取向不同、訴求重點不同，沖突將不可避免。美國仍意圖維護自己主導(dǎo)的國際金融體系，而歐洲和新興市場經(jīng)濟體則謀求提高本地區(qū)在全球金融體系中的更大話語權(quán)。在這樣的形勢下，我們既要充分認識積極參與國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作的重要性，同時也要認真分析應(yīng)采取的態(tài)度、立場和策略，在確保自身監(jiān)管獨立性得到維護的同時，融入全球合作，推進利益共贏。
中國對于匹茲堡G20峰會的態(tài)度
在應(yīng)對全球金融危機的過程中，中國經(jīng)濟成績卓越、舉世矚目。在各國金融救援措施和經(jīng)濟刺激政策作用下，近期世界經(jīng)濟出現(xiàn)一些積極變化。下一階段，中國將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。
盡管數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，日本經(jīng)濟實現(xiàn)五個季度首次正增長，德法經(jīng)濟在連續(xù)四季度下滑后，也首次實現(xiàn)正增長；美國經(jīng)濟也有望在第三季度實現(xiàn)正增長；中國經(jīng)濟進入企穩(wěn)回升的關(guān)鍵期。世界經(jīng)濟走出衰退的跡象愈發(fā)明顯。但是，當前世界經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，復(fù)蘇前景仍有待觀察，尤其是作為歐美國家經(jīng)濟復(fù)蘇重要指標的失業(yè)率迄今為止未有好轉(zhuǎn)。據(jù)美國勞工部9月初公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月份美國失業(yè)率升至9．7％，創(chuàng)近26年來新高。中國率先做出明確的表態(tài)，對于強化各國宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)具有積極的示范效應(yīng)。
然而，短期來看，外需對中國經(jīng)濟的拉動作用依然是中國經(jīng)濟能夠走強的關(guān)鍵。當前全球經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢并不穩(wěn)固，對中國產(chǎn)品的有效需求難以恢復(fù)，外需萎縮的局面短期內(nèi)難有根本改變，而當前國際貿(mào)易保護主義進一步加大了中國出口回暖的阻力。盡管中國等新興市場國家經(jīng)濟的飛速發(fā)展，在全球經(jīng)濟總量中占比的不斷上升，但并沒有帶來國際經(jīng)濟話語權(quán)的提升。
今年以來，中國先后同有關(guān)國家簽署了總額達6500億元的貨幣互換協(xié)議，在5個城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，9月28日將在香港發(fā)行60億元人民幣國債……中國政府循序漸進、有條不紊的舉措，被輿論認為是中國加速人民幣國際化的突破之舉，對于提升中國在國際金融體系中的話語權(quán)有積極意義。
如今，擴大中國等新興市場國家金融話語權(quán)是大勢所趨，但在現(xiàn)有金融體系下，中國份額大幅上升比較難，比較現(xiàn)實的做法是進一步推進人民幣的國際化，把本幣做成區(qū)域貨幣，從而在未來國際金融博弈中占據(jù)較有力的位置。
