煤價(jià)下降帶來(lái)實(shí)惠，火電業(yè)年內(nèi)業(yè)績(jī)或超預(yù)期

火電行業(yè)從去年以來(lái)受煤炭成本不斷降低因素影響，盈利能力持續(xù)得到改善，去年年報(bào)和今年一季報(bào)的靚麗業(yè)績(jī)，曾使人們眼前一亮。而今年二季度煤價(jià)繼續(xù)下行，并且跌幅有所放大。受此影響，火電企業(yè)半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)仍將保持大幅增長(zhǎng)，且超預(yù)期的概率較大。近期披露業(yè)績(jī)預(yù)告的豫能控股和湖北能源，已驗(yàn)證了這一點(diǎn)。目前宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，火電行業(yè)發(fā)電量增速也出現(xiàn)下降，但是占據(jù)營(yíng)業(yè)成本七成左右的燃料成本不斷下降，公司由此獲得的增益完全覆蓋了發(fā)電量下降的不利影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年五大發(fā)電集團(tuán)下屬的上市公司華能國(guó)際、華電國(guó)際、國(guó)電電力、大唐發(fā)電和上海電力，一年耗煤近3.4億噸。值得注意的是，近周公布的環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)報(bào)每噸596元，較前周下跌7元，近3周以來(lái)跌幅逐漸加大。目前擺出的一個(gè)疑問(wèn)是：煤價(jià)會(huì)不會(huì)重蹈去年的6-7月兩個(gè)月間每噸下跌近150元的覆轍？如果煤價(jià)繼續(xù)再下一個(gè)臺(tái)階，火電行業(yè)今年的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒂型^(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)期。